2月26日，美国、英国、欧盟及加拿大投下金融制裁的“核弹”，宣布禁止“标明的”俄罗斯银行进入“环球银行金融电信协会”支付系统SWIFT，并同意对俄罗斯央行实施限制性措施。日本也紧随美欧步伐，在2月27日宣布，冻结俄罗斯总统普京等俄政府人士的资产，并将俄罗斯排除在SWIFT系统之外。而SWIFT系统表示，会根据法律指示遵守相关制裁的规定。

复旦大学国际问题研究院副研究员 马斌

面对西方国家进一步经济制裁，俄央行采取多项措施反制。包括下令市场参与者拒绝外国投资者卖出俄罗斯的证券，恢复在国内市场购买黄金，启动无限制回购拍卖，放宽对银行未平仓外汇头寸的限制，并增加可抵押贷款的证券范围等。俄罗斯央行强调拥有足够资源维持金融稳定。不过卢布汇价持续急挫，为抵消卢布贬值和应对通胀，俄罗斯央行宣布一口气将指标利率上调到20%。

有学者指出，将俄罗斯踢出SWIFT并冻结俄罗斯央行的资产，可能使得俄罗斯动用外汇储备来干预卢布汇率的能力下降，损害其进入美元和欧元融资市场的机会，同时，也可能危及俄罗斯金融机构的偿付能力。由于俄罗斯央行被禁止使用外汇储备中的美元、欧元和其他外币来稳定卢布，学者认为，制裁措施会进一步加剧俄罗斯通胀。

野村证券中国首席经济学家 陆挺

事实上，鉴于全球金融竞争和贸易发展形势，不少国家也建立了与SWIFT类似的系统。俄罗斯被SWIFT踢出之后，究竟对经济打击有多大？俄罗斯央行宣布，从2月28日起，恢复在俄罗斯国内贵金属市场购买黄金，此外俄罗斯将使用本土版金融信息传输系统SPFS完成相关业务。

有学者指出，并非离开SWIFT就不能参与国际贸易和清算，交易还是可以通过电子邮件或传真联系汇款信息，而真正需要关注的，是经济制裁之下，可能对世界经济和政治格局的广泛影响。

香港大学亚洲环球研究所所长 陈志武

随着俄乌局势日趋紧张，各方祭出重重制裁，加剧世界紧张局势，冲击沿线，甚至全球供应链产业链，以及全球贸易物流。中国一些外贸企业，以及物流运输行业的企业，普遍关注进出海外的商路是否会因战事受阻。

中国商务部部长王文涛3月1日在记者会上表示，当前，原材料、大宗商品的供给仍然没有恢复，短期内难以缓解。另外，缺柜、缺工等问题持续困扰外贸企业，原材料价格、运价成本仍维持在较高水平。商务部方面将继续重点做好稳外贸政策的落实和储备，保障产业链和供应链的稳定畅通，持续推进外贸创新发展。

有澳大利亚经济学家认为，西方国家对俄罗斯实施的SWIFT禁令将影响国际贸易，而像澳大利亚这样的大宗商品出口国将从中受益。而全球的消费者和俄罗斯的民众将会受到这次制裁的严重打击。

悉尼科技大学

公共政策与治理研究所

首席经济学家 蒂姆·哈考特

====两会：中国稳增长路线图====

中国全国两会3月5日在北京召开。今年中国国内外环境复杂多变，不仅地缘政治风险突出，新冠疫情反复，全球通胀仍在高位以及经济增长压力较大，都给这次两会赋予不同的意义。

2021年12月召开的中央经济工作会议，为今年经济工作做了部署，今年政策重心重回“稳增长”，但已有政策的靠前发力还未能完全对冲经济下行压力，因此，今年两会的工作报告对全国经济增长和政策目标的设定，对于后续稳增长力度和节奏有了更加明确的安排。

中银证券全球首席经济学家 管涛

在2月25日召开的政治局会议上认为，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。扩大高水平对外开放，推动外贸外资平稳发展。防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。

有学者指出，随着国际地缘政治局势持续紧张、新冠疫情继续肆虐全球，加上中国经济复苏动力自去年下半年开始放缓，今年中国宏观政策有望进一步放松。央行、国务院早前都表示，要加大宏观政策实施力度，把货币政策工具箱开得再大一些，引导金融机构有力扩大信贷投放，存准率调整仍有一定空间。

外贸被认为是支撑去年经济恢复的重要因素，2021年中国外贸增长达到21.4%，在高基数之下，使得今年外贸增长面临较大的压力。中国商务部相关负责人日前透露，今年有部分阶段性因素消退，会给今年稳外贸增加不小压力。

事实上，2月份以来，尽管随着美联储加息的步伐越来越近，但人民币不断走强，背后原因是中国经济基本面和国际收支双顺差的支撑。

花旗私人银行

亚太区经济分析主管 刘利刚

编辑：许织微

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